Stock Options Arbitrage

Estou tendo problemas para envolver minha cabeça em torno de algum texto fornecido pelo nosso conferencista (infelizmente ele atualmente não está disponível). Se deixarmos c o preço de uma opção de compra europeia, S0 o preço atual de um ativo (digamos uma ação), X o preço de exercício, T o prazo de vencimento e a taxa de juros (estática). Ignoramos dividendos. Suponha que c 3, S0 20, X 18, T 1, r 10 Existe uma oportunidade de arbitragem comprar a chamada, curto o estoque prossegue: -320 17 cresce para 17e 18,79 gt 18 sim eu não entendo como você pode deduzir a existência de Uma oportunidade de arbitragem de 18,79 gt 18. A maneira mais simples de mostrar as oportunidades de arbitragem aqui é o limite inferior do preço da chamada, que é o valor gt da chamada do ativo subjacente - PV de greve que deve forçar o preço da opção de chamada a estar acima de 3.71. Qualquer coisa abaixo apresenta uma oportunidade de arbitragem. Obviamente, o OP deixou claro que ele fez muitas suposições simplificadoras. Assim, estamos falando de uma oportunidade de arbitragem teórica ausente de quaisquer custos de transação, problemas de liquidez, dividendos. Ndash Matt Wolf 15 de abril 13 às 8:00 Freddy Entendo que desde c 3 lt 20 a 18e 3.71, isso apresenta uma oportunidade de arbitragem, uma vez que, por definição, um preço sub-ótimo reflete o potencial do valor alcançável. Talvez minha postagem original deveria ter perguntado como exatamente a estratégia de arbitragem citada acima funciona. Estou certo em dizer que, se você comprar o call e curtir o estoque, você acabou com -3 20 17, o que você pode investir para obter 18,79 no tempo de um ano no vencimento, você compra o estoque para 18, devolvê-lo, E bolso 0,79 em vez de obter -1, ou melhor, 0, se você não se envolver em arbitragem ndash user72180 15 de abril 13 em 9: 06Quando opção de negociação de arbitragem estratégia é o melhor Postado por Pete Stolcers em 24 de novembro de 2007 Opção questão comercial entre os Estratégias discutidas em seu site Eu estava procurando estratégias de arbitragem (sem chance de perda), como esta: você compra um 50 para 1.00 e vende três 47 itens para .38. O crédito líquido total na transação é .14. Mesmo que o índice escorregue rapidamente os 47 você terá dinheiro suficiente para comprar de volta o vendido coloca com o dinheiro que você faz nas 50 posições. Se o índice fechar 47-50 você ganhará dinheiro. Se o índice fechar acima de 50 você fará o suficiente para cobrir suas comissões. Se houver um declínio rápido para 47,50 eu poderia vender um 47 colocar e comprar um 46 para proteção overnight. Opção Trading Resposta Obrigado pela pergunta. Existem alguns tópicos diferentes que eu gostaria de abordar na minha resposta. O primeiro let8217s começa com sua estratégia. Esta não é uma jogada de arbitragem. Você pode sentir como se você pudesse ajustar seu risco em um instante, mas eventos catastróficos durante a noite podem criar enormes lacunas no mercado. 9 11 é um ótimo exemplo. O mercado não abriu por dias e não havia como proteger seu risco (o mercado de futuros poderia ter sido usado para bloquear sua perda, mas eles cobriram instantaneamente uma enorme queda). No comércio acima, seu ponto de equilíbrio é apenas abaixo de 46. Se o índice se movendo abaixo desse nível, você começará a perder dinheiro. Esta estratégia é chamada de spread de proporção porque você está vendendo mais opções do que você está comprando. Você está nua duas das 47 peças e você precisará colocar margem nua para essa posição. Quando o índice cai para 47,50, você não está reduzindo seu risco, você está adicionando a ele vendendo outro spread de crédito posto (47-46). Eu me pergunto se você quis dizer que você está comprando em um 47 put e vendendo um 46 put. Nesse caso, você está reduzindo o risco, mas não muito. Deixe-me começar por dizer que eu não gosto dessas estratégias. Eles são consistentes e você pode fazer pequenas quantias de dinheiro em longos períodos de tempo. No entanto, um grande evento eliminará anos de lucros e depois alguns. Depois de 20 anos, eu já vi muitas vezes. Quanto às estratégias de arbitragem, elas são verdadeiramente sem risco. Por exemplo, você compraria um 50 e vendeu um 49 para um crédito de .02. Supondo que .02 cobre suas comissões, não há como você pode perder dinheiro com esse comércio. Ninguém em sua mente correta venderia o spread porque garantiram uma perda. A única maneira que você pode estabelecer este comércio é perna. Isso é o que os Market Makers fazem. As empresas Market Maker têm os bolsos mais profundos em Wall Street. Eles pagam taxas de adesão aos intercâmbios pelo direito de fazer mercados em um determinado patrimônio ou índice. A troca protege esses membros, tornando difícil para um cliente de varejo postar uma oferta e uma pergunta. As empresas de corretagem atribuem uma determinada porcentagem de cancelamento da ordem. Quando a corretora firm8217s cancelar a taxa de preenchimento ultrapassa um certo ponto, a taxa de câmbio da corretora para cada cancelamento. As corretoras identificam a origem dos cancelamentos e então eles começam a cobrar o cliente. Isso significa que, no varejo, você pode escrever e cancelar lances e ofertas em um esforço para comprar lances e pedir. Mesmo se você pudesse fazer isso sem as taxas de cancelamento, você competiria com alguns dos sistemas de computador mais sofisticados do mundo. Eles citam automaticamente os mercados de opções com base no estoque subjacente, nas demais ações do grupo ou no setor, modelos de preços de opções, outras ofertas e outras opções em série8230 As grandes empresas financeiras contratam os melhores programadores. Quando a empresa é preenchida em um pedido, o sistema recalcula o risco, se necessário, ele cobre instantaneamente a posição usando o estoque subjacente. As grandes instituições têm custos de transação mais baixos, melhores pesquisas, menores custos de transporte e menores requisitos de margem. Eles reduziram as margens de lucro nesses negócios até o ponto em que apenas os sistemas mais eficientes podem competir. Se você pensa sobre isso, todos gostariam de ganhar dinheiro com um comércio sem risco. Esse tipo de oportunidade atrai uma forte concorrência. Se eu posso identificar um ponto na resposta, seria - esquecer as estratégias de arbitragem. Opção Trading Comentários Em 07 25, Debashis Nandi disse: Prezado Sr., suponho que eu compro futuros da XYZ, venda uma chamada profunda de ITM e compre um caixa eletrônico. Qual pode ser o resultado até o vencimento. Esse é um comércio de arbitragem. Let8217s dizem que o contrato de futuros é em 1010 e você vende o 1000 call e compre o 1000 put. Esse comércio valerá sempre 1000. Se você comprou por menos de 1000, a diferença será seu lucro. Este é o tipo de estratégia usada pelos Market Makers à medida que eles se dividem em trades. Se você comprou o futuro para o 1010, vendeu a chamada para 12 e comprou a colocação para 2, será um comércio de ponto de equilíbrio. Em 12 13, Larry disse: Olá, senhor, estou explorando diferentes estratégias de arbitragem de opções. Eu tenho visto algumas oportunidades 8220reversal8221 disponíveis ultimamente. Por exemplo: Venda um curto 100 ações da SPY por 89.00 Vender 1 de dezembro de 89.00 PUT para 2.75 Comprar 1 DEC 89.00 CALL para 2.35 No vencimento, se SPY for às 95.00, o PUT8217s não valeria a posição de estoque curto seria -600.00 e a Chamada Posição seria de 600,00, o que deixaria o crédito de 40,00 do comércio de abertura. Minha pergunta é, na vencimento sexta-feira, em que momento você vende as chamadas para comprar novamente a posição de estoque curto para obter um preço igual. Ou é feito automaticamente pelo seu corretor, evitando comissões adicionais. Se você tivesse a sorte de obter uma Arb., Você simplesmente deixaria a atribuição do exercício automático disparar após a expiração. Depois de estar no negócio por 20 anos e trabalhar no poço OEX em seu dia do feno, posso dizer com confiança, você não vai conseguir esse trade off. Os sistemas de auto-citações sofisticados (multi-milhões de dólares) desenvolvidos pelas empresas comerciais mais ricas tornam a arbitragem extremamente rara. Se você encontrou uma arb, seu ganho seria muito inferior a .40. Don8217t procurar arbitragem, não está lá. Foco na pesquisa. Em 12 15, Larry disse: Obrigado por responder. Agradeço que você tome o tempo para responder minha pergunta e fornecer sua visão. Perguntei porque os últimos fins de semana eu vi a mesma coisa acontecendo como um relógio. Eu imagino por causa do aumento da volatilidade ultimamente. Você pode olhar para os últimos preços ou preços de fim de semana. Você deve olhar para lances em tempo real e pergunta. À medida que as pessoas aprendem sobre as estratégias arb, eles acham que encontraram uma maneira livre de risco de ganhar dinheiro. It8217 não está lá Em 05 de 12, David disse: Muitas vezes, às vezes, vejo oferta e pergunto com talvez algumas centenas de cada lado para um contrato de opção que rodeia o valor intrínseco quase que exatamente, porém nenhum contrato mostra em volume durante o dia. Por que esses não estão sendo executados, estive no chão do CBOE e sei que os negociantes de piso e os comerciantes vão para frente e para trás até encontrar o equilíbrio. A minha preocupação é garantir que o meu pedido seja executado e a um preço apropriado para as opções no fundo do dinheiro que tenham algum interesse aberto. Devo colocar uma ordem limite que é um par de centavos sobre o valor intrínseco Isso garantiria que minha ordem seja executada em tempo hábil Obrigado, David As citações que você vê, são auto-citação. As empresas Market Maker possuem algoritmos muito complexos que calculam onde e a opção deve ser razoável em relação ao estoque. Eles ainda representam mudanças no tamanho da oferta de oferta, o último comércio e tamanho no estoque, a outra opção oferece perguntar8230 Eu troquei contra cotação automática do piso há anos, confie em mim, eles são programas complexos. Não há muitos Market Makers deixados no chão, a tecnologia é muito mais eficiente. Para sair de uma opção negociar a um preço justo quando é negociado na paridade, use meu recurso de pesquisa para encontrar um artigo. 8220The Expiration Rip-off8221.